西南证券股份有限公司钱伟伦近期对新乡化纤进行扣问并发布了扣问评释《2025年年报点评：氨纶、粘胶长丝双轮运行，受益于行业景气度朝上》，初次遮盖新乡化纤给以买入评级，谋略价10.32元。

新乡化纤(000949)

投资重心

事件：公司发布2025年年报，2025年公司收场收入78.57亿元，同比+6.67%，收场归母净利润1.98亿元，同比-19.36%；其中单Q4收场收入21.17亿元，同比+17.07%，收场归母净利润0.65亿元，同比+40.02%。

公司为国内氨纶、粘胶长丝进步企业。公司前身为国营新乡化学纤维厂，成就于1960年，1964年粘胶长丝崇敬投产。1993年国营新乡化学纤维厂发起成就新乡化纤股份有限公司，1997年崇敬成就，1999年公司崇敬在深交所上市，成为新乡市首家上市企业。公司上市后，积极扩建粘胶长丝产能，并于2003年开启涉足氨纶业务。公司当今变成了粘胶长丝和氨纶纤维两大居品布局，领域2025年年末，公司氨纶纤维设想产能20万吨，yabo888vip中国官方网站产能诈欺率100.76%，在建产能10万吨，粘胶长丝设想产能11万吨，产能诈欺率89.45%，在建产能2万吨。

受益于行业景气度朝上，公司积极扩产擢升竞争力。2026年公司氨纶和粘胶长丝居品价钱抓续高潮，且公司氨纶产能诈欺率已超100%，2026年3月，公司公布拟奉行“年产10万吨功能性氨纶纤维技俩二期工程”。二期工程居品决策为超细旦氨纶纤维，米兰年产能5万吨，竖随即点位于国度新乡经济时刻征战区。本期技俩总投资约为10.5亿元，该技俩运筹帷幄2026年三季度开工，诞生工期14个月。公司依托两大中枢赛谈，积极扩产，增长势头苍劲。

伸开剩余50%

2025年四季度公司事迹优秀，将来事迹有望抓续增长。2021年公司营收和利润达到岑岭，后由于行业景气度影响，公司营收事迹承压，预测跟着氨纶和长丝扩产周期接近尾声，行业景气度再次朝上，公司事迹将重回快速增长轨谈。2025年公司收场贸易收入78.57亿元，同比+6.67%，收场归母净利润1.98亿元，同比-19.36%，四季度单季公司收场贸易收入21.17亿元，同比+17.07%，环比+5.72%；收场归母净利润0.65亿元，同比+40.02%，环比-8.08%。公司时代用度保管低位，2025年销售、惩办、财务费率离别为0.41%、3.54%、1.80%，毛利率、净利率离别为9.90%、2.51%。

盈利预测与投资漠视：公司为氨纶和粘胶长丝进步企业，咱们预测2026-2028年公司归母净利润复合增长率为76%，给以2026年24倍PE，谋略价10.32元，初次遮盖给以“买入”评级。

风险请示：行业竞争加重风险；技俩诞生不足预期风险；原材料价钱大幅波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级3家；往时90天内机构谋略均价为8.95。

以上本体为证券之星据公开信息整理米兰app官网版，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资漠视。

发布于：上海市快乐飞艇APP官方网站

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